Alors que le Sénat américain vient de bloquer le CLARITY Act, le texte censé clarifier la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis, les ETF Bitcoin et Ethereum viennent au contraire de vivre l’une de leurs meilleures semaines de l’année. Ce paradoxe apparent en dit long sur la façon dont les investisseurs institutionnels perçoivent désormais le marché crypto, indépendamment des soubresauts politiques à Washington.

Un afflux de capitaux inédit sur les ETF

Le 21 septembre, les ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis ont enregistré 999 millions de dollars d’entrées nettes en une seule séance, leur meilleure journée depuis octobre 2025. L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) a capté à lui seul 381,4 millions de dollars, devant l’ARK 21Shares Bitcoin ETF (289,1 millions) et le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (238,8 millions). Sur l’ensemble du mois de septembre, le cumul des souscriptions dépasse déjà 1,31 milliard de dollars.

Les onze ETF Ethereum américains n’ont pas été en reste, avec 270 millions de dollars d’entrées nettes le même jour, portées notamment par l’iShares Ethereum Trust (110,1 millions) et le Fidelity Ethereum Fund (73 millions). Dans ce contexte, le bitcoin a franchi la barre des 87 300 dollars et l’ether a dépassé 2 800 dollars, des niveaux plus vus depuis plusieurs mois.

Le Sénat américain enterre (provisoirement) le CLARITY Act

Ce rebond intervient pourtant quelques jours seulement après un revers réglementaire majeur. Le 15 septembre, le Sénat américain n’a réuni que 50 voix sur les 60 nécessaires pour lever une obstruction parlementaire et faire avancer le CLARITY Act, le texte censé répartir clairement les compétences entre la SEC (les valeurs mobilières) et la CFTC (les matières premières) sur les actifs numériques. Trois points de blocage ont eu raison du texte : les conflits d’intérêts de responsables politiques investis dans la crypto, la crainte des banques traditionnelles de voir les dépôts fuir vers les plateformes crypto, et le désaccord sur le statut des développeurs de protocoles décentralisés.

L’annonce avait provoqué une chute immédiate de plus de 3 % du bitcoin, et une correction encore plus sévère pour les valeurs cotées du secteur comme Coinbase ou Circle, en repli de plus de 10 %. Avec les élections de mi-mandat qui approchent, le calendrier parlementaire américain laisse peu de place à une nouvelle tentative avant plusieurs mois.

Pourquoi le marché regarde ailleurs

Ce découplage entre l’actualité législative et la trajectoire des prix s’explique en partie par des signaux venus des régulateurs eux-mêmes. Quelques jours après l’échec sénatorial, la SEC a lancé une dérogation temporaire de cinq ans permettant, pour la première fois, la tokenisation d’actions réelles assorties de véritables droits d’actionnaire. Au même moment, la CFTC a publié une position de non-poursuite à l’égard des éditeurs de logiciels passifs, des portefeuilles auto-hébergés et des interfaces DeFi. Deux signaux que les investisseurs institutionnels ont visiblement préféré retenir plutôt que l’échec du texte au Sénat.

Pour l’épargnant français, cette actualité rappelle surtout que le calendrier réglementaire américain et le calendrier des marchés ne coïncident pas toujours : un blocage législatif ne signifie pas nécessairement un coup d’arrêt pour les flux de capitaux, en particulier lorsque les régulateurs eux-mêmes assouplissent leur pratique au cas par cas. Cela n’efface toutefois pas la volatilité intrinsèque de la classe d’actifs, ni le risque de correction brutale en cas de nouvelle actualité négative.

Ce qu’il faut retenir avant d’investir

• Les ETF Bitcoin et Ethereum offrent un accès régulé au marché crypto, sans avoir à gérer soi-même un portefeuille numérique.


• Les flux institutionnels record ne garantissent pas la poursuite de la hausse : ils reflètent un momentum de court terme, pas une tendance durable.


• L’incertitude réglementaire reste un facteur de volatilité majeur pour les marchés financiers liés aux actifs numériques.


• Les entreprises du secteur, comme les plateformes d’échange, restent directement exposées aux annonces politiques américaines, à surveiller pour qui suit l’actualité des entreprises cotées.

Au-delà du seul bitcoin, ce début d’automne illustre une tendance de fond : l’écart se creuse entre l’agenda politique, toujours incertain, et l’appétit croissant des grands gestionnaires d’actifs pour les cryptomonnaies via des véhicules réglementés.

Questions fréquentes

Pourquoi les ETF Bitcoin battent-ils des records alors que la régulation crypto recule ?

Parce que les investisseurs institutionnels réagissent davantage aux signaux concrets des régulateurs (comme les positions récentes de la SEC et de la CFTC) qu’aux blocages législatifs, qui peuvent être révisés ultérieurement.

Le CLARITY Act est-il définitivement abandonné ?

Non. Le vote du 15 septembre l’a seulement bloqué faute des 60 voix nécessaires pour lever l’obstruction, mais le texte n’est pas retiré et pourrait revenir à l’agenda du Sénat plus tard.

Investir via un ETF Bitcoin est-il sans risque ?

Non. Un ETF Bitcoin reste exposé à la volatilité du cours du bitcoin lui-même ; il simplifie l’accès au marché mais ne supprime ni le risque de perte en capital ni les à-coups liés à l’actualité réglementaire.

Sources

• Cryptoast


• Zonebourse


• Yahoo Finance

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